원문 : 151 Trading Strategies by Zura Kakushadze, Juan A. Serur (2018) 이 전략은 평균적으로 전월에 걸쳐 콜 내재 변동성이 크게 증가한 주식이 더 높은 미래 수익률을 갖는 반면, 전월에 걸쳐 풋 내재 변동성이 더 많이 증가한 주식이 평균적으로 더 낮은 미래 수익률을 갖는다는 실증적 관찰에 기초한다. (참조, 예: [An et al, 2014], [Chen, Chung and Tsai, 2016]) 따라서 트레이더는, 예를 들자면, 콜 내재 변동성의 증가로 상위 10분위의 주식을 매수하고 풋 내재 변동성의 증가로 상위 10분위의 주식을 매도함으로써 달러 중립적 포트폴리오를 구성할 수 있고, 콜 내재 변동성과 풋 내재 변동성의 변동 간의 차이로 상위 10분..

원문 : 151 Trading Strategies by Zura Kakushadze, Juan A. Serur (2018) 이 전략은 이전에 낮은 수익률 변동성 포트폴리오의 미래 수익률이 이전에 높은 수익률 변동성 포트폴리오의 수익률을 능가한다는 경험적 관찰을 기반으로 한다. 따라서 'σi'가 역사적 변동성으로 정의되면 거래자는 바닥에서 주식을 매수하여 달러 중립적 포트폴리오를 구성할 수 있습니다. ('가격 모멘텀 전략'에서의 'σi' 관련 식에서와 같이 역사적 수익률의 시계열에 대해 계산됨) 예) σi에 의한 하위 십분위수(저변동성 주식)와 상위 십분위의 공매도 주식(고변동성 주식). https://skydance.tistory.com/25 투자전략 : 가격 모멘텀 (Strategy : Price-mo..