원문 : 151 Trading Strategies by Zura Kakushadze, Juan A. Serur (2018) 이 전략은 가격 모멘텀 전략과 같이 승자를 사고 패자를 매도하는 것과 같으나, 선택 기준은 수익을 기준으로 한다. 이러한 선택 기준을 정의하는 한 가지 방법은 표준화된 예상치 못한 소득(SUE)을 사용하는 것이다. [Chan, Jegadeesh 및 Lakonishok, 1996] Ei는 i로 표시된 주식의 가장 최근에 발표된 분기별 순이익 Ei'는 4분기 전에 발표된 주당 순이익 σi는 지난 8분기 동안 예상치 못한 수익 Ei - Ei'의 표준편차 예를 들어, 거래자는 SUE 상위 10분위의 주식을 구매하고 하위 10분위의 주식을 공매도함으로써 가격 모멘텀 전략과 유사하게, 달러 중..

원문 : 151 Trading Strategies by Zura Kakushadze, Juan A. Serur (2018) 경험적으로, 모멘텀 효과로 알려진 주식 수익률에는 특정 "관성(Inertia)"이 있는 것으로 보이며, 이에 따라 미래 수익률은 과거 수익률과 양의 상관관계가 있다. (예: [Asness, 1994], [Asness et al, 2014], [Asness, Moskowitz 및 Pedersen, 2013], [Grinblatt 및 Moskowitz, 2004], [Jegadeesh 및 Titman, 1993] 참조) t는 1개월 단위로 측정된 시간을 나타내며 t = 0은 가장 최근 시간에 해당한다. Pi(t)를 i로 표시된 주식의 가격(분할 및 배당금에 대해 완전히 조정된)의 시계열..